Проект "Вальгалла" был фармацевтической военной программой правительства США, изучающий влияние наркотика "Валькирин" на солдат, служивших в войне в Персидском заливе. Проект разрабатывался в период с 1991 по 1995 год, где он был свернут ввиду неудовлетворительных результатов.
Впоследствии проект ушел в подполье, когда Николь Хорн, глава корпорации Aesir, продолжала производить препарат на заводе Холодная Стальl, чтобы изучить его действие в городских условиях.
В 1998 году Мишель Пейн, помощник окружного прокурора, случайно получила от Альфреда Уодена документацию по проекту Вальхалла, и хотя она с самого начала так и не поняла, что попало ей в руки, а она и ее дочь вскоре были убиты в их доме наркоманами, чтобы окружной прокурор не узнал о проекте.
В 2001 году Макс Пейн обнаруживает информацию о проекте и его связь с убийством своей семьи незадолго до разрушения завода "Холодная Сталь".